16 min de lectura<\/p>\n
9 Min. Lectura<\/span><\/p>\n Ralf P. Thomas, CFO de Siemens, anunci\u00f3 en oto\u00f1o de 2025 un r\u00e9cord de flujo de caja libre de 10,8 mil millones de euros. Dominik Asam, CFO de SAP, advirti\u00f3 al mismo tiempo: Quien no integre la IA lo suficientemente r\u00e1pido, se enfrentar\u00e1 a una cat\u00e1strofe. Dos directores financieros, dos mensajes, y ambos muestran: El CFO en Alemania ya no es solo un administrador de n\u00fameros. Es el arquitecto del reinicio.<\/strong><\/p>\n Okay, the user wants me to translate the given text into English and output only the translation. Let me look at the original text: \u00abImage source: Pexels \/ Vlada Karpovich (px:74<\/strong><\/p>\n Das Wichtigste in K\u00fcrze<\/p>\n La divisi\u00f3n cl\u00e1sica de roles estuvo clara durante a\u00f1os: El CEO marca la direcci\u00f3n, el CTO construye, el CFO controla los n\u00fameros. Este orden es obsoleto en Alemania en 2026. La raz\u00f3n: La transformaci\u00f3n cuesta dinero que no est\u00e1 disponible. O m\u00e1s exactamente: que est\u00e1 en el lugar equivocado. La discusi\u00f3n sobre la ubicaci\u00f3n de Alemania y la iniciativa Made-for-Germany de 735 mil millones de euros<\/a> lo muestra claramente: El dinero est\u00e1 ah\u00ed, pero no fluye hacia donde se necesita.<\/p>\n En el sector manufacturero, el \u00edndice de inversi\u00f3n es del -11 por ciento seg\u00fan la Encuesta de CFO de Deloitte Oto\u00f1o 2025<\/a>. La ingenier\u00eda mec\u00e1nica y la automoci\u00f3n planean reducir el empleo: m\u00e1s de tres cuartas partes de las empresas encuestadas planean recortes de personal. Al mismo tiempo, el transporte y la log\u00edstica con un +56 por ciento y la tecnolog\u00eda con un +33 por ciento est\u00e1n invirtiendo masivamente. La brecha se ampl\u00eda. Y el CFO est\u00e1 justo en el medio: Debe decidir de d\u00f3nde viene el dinero para el futuro mientras el negocio principal se contrae.<\/p>\n Este no es un desaf\u00edo abstracto. Es existencial. El 49 por ciento de los CFO alemanes informan de un aumento de los costos debido a retrasos en la transformaci\u00f3n, seg\u00fan Deloitte. Quien es demasiado lento, paga el doble: una vez por el retraso en la adaptaci\u00f3n y otra por la desventaja competitiva. La cuesti\u00f3n ya no es si las empresas se transforman, sino qui\u00e9n financia y dirige la transformaci\u00f3n. Y ese es el CFO.<\/p>\n Fuentes: Siemens Q4 FY2025 Earnings, Deloitte CFO Survey Oto\u00f1o 2025, Deloitte CFO Signals Q4 2025<\/p>\n El CFO de Siemens, Ralf P. Thomas, ha dicho una frase que deber\u00eda colgar en cada junta directiva financiera: \u00abLa generaci\u00f3n de efectivo es el patr\u00f3n definitivo para medir el rendimiento empresarial\u00bb. Lo que suena simple tiene una consecuencia radical. Quien toma el efectivo como medida eval\u00faa cada inversi\u00f3n seg\u00fan su tiempo de retorno. Y eso cambia fundamentalmente la estrategia de cartera.<\/p>\n En el a\u00f1o fiscal 2025<\/a>, Siemens ha llevado esta l\u00f3gica a sus \u00faltimas consecuencias. Los resultados hablan por s\u00ed mismos: 10,8 mil millones de euros de flujo de caja libre (r\u00e9cord), 11,8 mil millones de euros de beneficio en el negocio industrial (m\u00e1s 3 por ciento), ingresos netos de 10,4 mil millones de euros (m\u00e1s 16 por ciento). El dividendo aument\u00f3 a 5,35 euros por acci\u00f3n.<\/p>\n Detr\u00e1s de estas cifras hay una apuesta estrat\u00e9gica que comenz\u00f3 hace casi 20 a\u00f1os. Desde 2007, Siemens ha invertido, seg\u00fan sus propios datos, m\u00e1s de 10 mil millones de d\u00f3lares en adquisiciones digitales. El Cloud Annual Recurring Revenue se sit\u00faa actualmente en casi el 50 por ciento, un objetivo que en realidad deb\u00eda alcanzarse a finales del a\u00f1o fiscal 2025 y que se ha superado con creces. M\u00e1s de 1.200 ofertas digitales est\u00e1n disponibles en el Siemens Xcelerator Marketplace.<\/p>\n La lecci\u00f3n para otros CFOs: la transformaci\u00f3n de una l\u00f3gica industrial intensiva en CapEx a ingresos recurrentes basados en la nube es posible. Pero requiere paciencia y un CFO que no solo optimice las cifras trimestrales, sino que piense a largo plazo. Quien quiera entender c\u00f3mo esto afecta al nivel de CIO<\/a>, ver\u00e1: CFO y CIO deben trabajar en la misma tesis de inversi\u00f3n.<\/p>\n Dominik Asam, CFO de SAP, utiliza un lenguaje diferente al de su colega de Siemens. Seg\u00fan Fortune<\/a>, dijo en oto\u00f1o de 2025 que es \u00abbrutal\u00bb en su evaluaci\u00f3n, tambi\u00e9n internamente. Para SAP y cualquier otra empresa de software, la IA es un gran catalizador. Puede ser algo grandioso o una cat\u00e1strofe.<\/p>\n Esto es notable porque los CFOs suelen ser la voz de la prudencia. Asam da un giro a esto. No aboga por el control de costos, sino por la velocidad: ser\u00e1 grandioso si se hace bien y m\u00e1s r\u00e1pido que los dem\u00e1s. Quien se quede atr\u00e1s tendr\u00e1 definitivamente un problema. Trabajan d\u00eda y noche para no quedarse atr\u00e1s.<\/p>\n Las cifras respaldan su punto. Los ingresos de SAP Cloud crecieron un 24 por ciento en el segundo trimestre de 2025, y la suite Cloud ERP creci\u00f3 un 26 por ciento en el tercer trimestre, alcanzando los 4,59 mil millones de euros. El Cloud Backlog alcanz\u00f3 un r\u00e9cord de 77 mil millones de euros a finales de 2025, un aumento del 30 por ciento en monedas constantes (reportado: m\u00e1s 22 por ciento). Esto no es una optimizaci\u00f3n financiera. Es un cambio de modelo de negocio que el CFO impulsa porque entiende las cifras mejor que nadie en la junta directiva.<\/p>\n Seg\u00fan Dominik Asam, CFO de SAP: Para SAP y cualquier otra empresa de software, la IA es un gran catalizador. Puede ser algo grandioso o una cat\u00e1strofe. Trabajan d\u00eda y noche para no quedarse atr\u00e1s.<\/p>\n Fuente: Fortune, septiembre 2025<\/p>\n<\/div>\n En 2026, los CFO en Alemania tienen tres palancas esenciales para financiar la transformaci\u00f3n. Ninguna es suficiente por s\u00ed sola. El arte radica en la combinaci\u00f3n.<\/p>\n El 90 por ciento de las empresas alemanas utilizan aplicaciones en la nube, seg\u00fan el Informe Cloud de Bitkom 2025<\/a>. El 47 por ciento de todas las aplicaciones de TI se ejecutan desde la nube, frente al 38 por ciento del a\u00f1o anterior. El 62 por ciento de las empresas afirman que sin la nube se paralizar\u00edan. Esto ya no es estrategia, es dependencia.<\/p>\n Para los CFO, este cambio supone una transformaci\u00f3n fundamental de la estructura del balance. En lugar de grandes inversiones iniciales en servidores y centros de datos (CapEx), los fondos fluyen como costos operativos recurrentes (OpEx). Esto mejora el flujo de caja libre a corto plazo y hace que las inversiones sean m\u00e1s planificables. La contrapartida: los costos operativos aumentan permanentemente. Y el 78 por ciento de las empresas consideran que Alemania es demasiado dependiente de los proveedores de nube estadounidenses. Por ello, el debate sobre la soberan\u00eda digital y las alternativas de nube europeas<\/a> est\u00e1 ganando importancia para cualquier CFO que deba incluir riesgos de suministro a largo plazo en su modelo.<\/p>\n Desde julio de 2025, la KfW ofrece un programa de financiaci\u00f3n en tres niveles para la digitalizaci\u00f3n. La financiaci\u00f3n b\u00e1sica permite pr\u00e9stamos de hasta 7,5 millones de euros para proyectos est\u00e1ndar de digitalizaci\u00f3n. El nivel LevelUp llega hasta 25 millones de euros con una subvenci\u00f3n del 3 por ciento del monto del pr\u00e9stamo (m\u00e1ximo 200.000 euros). Para proyectos complejos de IA, existe el nivel HighEnd con una subvenci\u00f3n del 5 por ciento. El grupo objetivo son empresas con un volumen de negocios anual de hasta 500 millones de euros. Obligatorio para las PYMES en el nivel b\u00e1sico: la verificaci\u00f3n de digitalizaci\u00f3n de KfW gratuita, un an\u00e1lisis de madurez digital que documenta el estado actual e identifica \u00e1reas de acci\u00f3n.<\/p>\n El fondo especial de 500.000 millones de euros para infraestructuras est\u00e1 disponible desde octubre de 2025. Sin embargo, para los CFO solo es relevante de manera indirecta: 300.000 millones fluyen a inversiones federales, 100.000 millones al fondo de clima y transformaci\u00f3n, y 100.000 millones a estados y municipios. Las empresas se benefician de la demanda inducida: la expansi\u00f3n de la banda ancha, la digitalizaci\u00f3n administrativa y la infraestructura de transporte generan vol\u00famenes de pedidos para proveedores B2B. Pero: estos no son subsidios, sino contratos. Los CFO deben posicionarse para beneficiarse de las licitaciones.<\/p>\n Sin embargo, la realidad frena: a finales de 2025, solo se hab\u00edan desembolsado 24.000 millones de euros, el 4,8 por ciento del volumen total. El IW Colonia critica que el 86 por ciento de los fondos se desv\u00eden de su prop\u00f3sito. El Instituto Ifo ve incluso el 95 por ciento de la nueva deuda no utilizada para inversiones adicionales. Por lo tanto, los CFO no deber\u00edan esperar un gran impulso estatal, sino construir sus propias v\u00edas de financiaci\u00f3n.<\/p>\n Los bonos verdes se est\u00e1n convirtiendo en un importante instrumento de financiaci\u00f3n para las empresas alemanas. La Rep\u00fablica Federal emiti\u00f3 bonos verdes por 17.500 millones de euros en 2024, 14.500 millones de euros en 2025 y planea emitir entre 16 y 19.000 millones adicionales en 2026. Hasta finales de 2025, la curva de Green Bund inclu\u00eda ocho valores diferentes con vencimientos entre 2027 y 2053. Esto crea un mercado de referencia en el que pueden orientarse las emisiones empresariales.<\/p>\n Siemens Energy demostr\u00f3 en 2023 c\u00f3mo funciona: un bono verde de 1.500 millones de euros<\/a> en dos tramos (750 millones de euros cada uno, con vencimientos de 3 y 6 a\u00f1os y cupones del 4,0 y 4,25 por ciento) fue suscrito m\u00e1s de tres veces. El libro de \u00f3rdenes alcanz\u00f3 los 5.500 millones de euros. El mensaje para otros CFO: los instrumentos de financiaci\u00f3n sostenible encuentran inversores si el marco es adecuado y la gobernanza es transparente.<\/p>\n En Estados Unidos, el \u00edndice de confianza de los CFO se sit\u00faa en 6,6 seg\u00fan Deloitte, el valor m\u00e1s alto desde finales de 2021. El 63 por ciento informa de un aumento del inter\u00e9s en fusiones y adquisiciones. El ambiente es ofensivo. En Alemania, ocurre lo contrario: m\u00e1s de la mitad de los CFO considera que el pa\u00eds es menos atractivo que hace dos a\u00f1os. La expectativa de inflaci\u00f3n se sit\u00faa en un 2,5 por ciento para los pr\u00f3ximos doce meses, moderada, pero no es un gran avance.<\/p>\n Esto no se debe a una falta de competencia, sino a diferencias estructurales. Los CFO alemanes luchan con una triple carga: densidad regulatoria (CSRD, NIS2, AI Act), costes energ\u00e9ticos y escasez de trabajadores cualificados. El 42 por ciento informa de una disminuci\u00f3n del compromiso de los empleados, y el 39 por ciento muestra reticencia hacia las tecnolog\u00edas digitales. En el sector de bienes de consumo, incluso el 69 por ciento de la plantilla se resiste activamente a la digitalizaci\u00f3n.<\/p>\n La reacci\u00f3n de muchos CFO es correcta, pero insuficiente: dos tercios planean automatizar los procesos de trabajo del conocimiento. Esto reduce costes y disminuye la dependencia de puestos dif\u00edciles de cubrir. Pero no resuelve el problema de fondo: sin inversiones en nuevos campos de negocio, la automatizaci\u00f3n sigue siendo un programa de eficiencia, no una palanca de transformaci\u00f3n. Esto explica tambi\u00e9n por qu\u00e9 las pymes est\u00e1n tomando cada vez m\u00e1s sus propios caminos<\/a>, a menudo independientemente de las estrategias de los CFO de las grandes corporaciones.<\/p>\n La transformaci\u00f3n no solo afecta a las empresas que dirigen los CFO, sino tambi\u00e9n a la propia funci\u00f3n del CFO. El 50 por ciento de los directores financieros norteamericanos considera la transformaci\u00f3n digital de su propio departamento financiero como la m\u00e1xima prioridad para 2026. El 87 por ciento espera que la IA sea extremadamente o muy importante para las operaciones financieras en 2026. Solo el 2 por ciento considera que la IA no es importante.<\/p>\n El 54 por ciento planea integrar agentes de IA en los procesos financieros. Esto cambia fundamentalmente el rol del CFO: de gestor de datos del pasado a creador de escenarios futuros. Cuando la IA se encarga de la contabilidad, los informes y las previsiones de flujo de caja, el CFO queda libre para tomar decisiones estrat\u00e9gicas, como la asignaci\u00f3n de cartera, la evaluaci\u00f3n de fusiones y adquisiciones y la optimizaci\u00f3n de la estructura de capital.<\/p>\n La cuesti\u00f3n es si los CFO alemanes aprovechar\u00e1n esta oportunidad o si se perder\u00e1n en la mara\u00f1a regulatoria. Asam de SAP tiene la respuesta: trabajar d\u00eda y noche para no quedarse atr\u00e1s. Esto no solo se aplica a las empresas de software. Se aplica a cualquier CFO que quiera no solo gestionar, sino tambi\u00e9n dar forma al reinicio.<\/p>\n Paso 1: Transformar primero la funci\u00f3n financiera.<\/strong> Quien quiera transformar a otros debe empezar por s\u00ed mismo. Las previsiones basadas en IA, los informes automatizados y el monitoreo en tiempo real del flujo de caja ya no son m\u00fasica del futuro. Son factores higi\u00e9nicos. Quien siga utilizando consolidaciones manuales en Excel pierde un valioso tiempo de CFO en tareas rutinarias en lugar de en la direcci\u00f3n estrat\u00e9gica.<\/p>\n Paso 2: Aprovechar sistem\u00e1ticamente las ayudas.<\/strong> Realizar el chequeo de digitalizaci\u00f3n de KfW (gratuito), identificar la fase de ayuda adecuada y, paralelamente, evaluar si un marco de bonos verdes es adecuado para la empresa. El tiempo de preparaci\u00f3n para un bono verde es de 6 a 12 meses; quien quiera emitir en 2027 debe empezar ahora.<\/p>\n Paso 3: Gestionar estrat\u00e9gicamente los costes de la nube.<\/strong> El cambio de CapEx a OpEx no es autom\u00e1tico. Sin disciplina FinOps, los costes de la nube se disparan despu\u00e9s de 12 a 18 meses. Una gesti\u00f3n dedicada de los costes de la nube se amortiza a partir del primer trimestre. Siemens ha demostrado que el ARR en la nube y el flujo de caja no tienen por qu\u00e9 ser incompatibles, pero solo con una gesti\u00f3n consecuente.<\/p>\n Paso 4: Formular una tesis de inversi\u00f3n.<\/strong> Cada CFO deber\u00eda tener una tesis de inversi\u00f3n clara y documentada: \u00bfpor qu\u00e9 la empresa invierte en Alemania a pesar del viento en contra? \u00bfCu\u00e1l es el horizonte de retorno? \u00bfQu\u00e9 m\u00e9tricas definen el \u00e9xito? Thomas en Siemens ha mantenido esta tesis durante 18 a\u00f1os. El resultado: 10,8 mil millones de euros en flujo de caja libre.<\/p>\n No todos los reinicios liderados por el CFO tienen \u00e9xito. Los contraejemplos son reales: empresas que migran demasiado pronto a la nube y caen en la dependencia de proveedores estadounidenses; el 78 por ciento ya ve esto como un problema. Los CFO que emiten bonos verdes pero no pueden cumplir con los objetivos de sostenibilidad corren m\u00e1s riesgos que una mala reputaci\u00f3n. Y los directores financieros que invierten tanto en automatizaci\u00f3n que destruyen la capacidad de innovaci\u00f3n de la organizaci\u00f3n, se optimizan hasta el aislamiento.<\/p>\n A esto se suman los riesgos geopol\u00edticos: el 50 por ciento de los usuarios de la nube alemanes est\u00e1n reconsiderando su estrategia debido a la pol\u00edtica estadounidense. El IW K\u00f6ln y el Ifo-Institut advierten que el fondo especial apenas genera inversiones adicionales. Y los m\u00e1rgenes en el sector manufacturero no est\u00e1n aumentando; solo en el sector servicios hay un ligero alivio.<\/p>\n Un reinicio sin CFO no es posible. Pero un CFO sin una evaluaci\u00f3n realista de los riesgos solo produce una versi\u00f3n m\u00e1s costosa del statu quo. Los mejores directores financieros en 2026 ser\u00e1n aquellos que puedan hacer ambas cosas: ver la oportunidad y conocer el precio del fracaso.<\/p>\n La transformaci\u00f3n requiere capital y el capital en Alemania en 2026 es escaso. El CFO decide sobre las prioridades de inversi\u00f3n, los instrumentos de financiaci\u00f3n y la gesti\u00f3n del portafolio. Sin \u00e9l, cualquier estrategia de transformaci\u00f3n se queda en una presentaci\u00f3n de PowerPoint.<\/p>\n<\/details>\n Desde julio de 2025, la KfW ofrece el cr\u00e9dito ERP para la digitalizaci\u00f3n en tres niveles: B\u00e1sico (hasta 7,5 millones de euros), LevelUp (hasta 25 millones de euros m\u00e1s un 3 por ciento de subvenci\u00f3n) y HighEnd (hasta 25 millones de euros m\u00e1s un 5 por ciento de subvenci\u00f3n). El grupo objetivo son empresas con un volumen de negocios anual de hasta 500 millones de euros.<\/p>\n<\/details>\n En lugar de hacer grandes inversiones iniciales en infraestructura de TI propia (CapEx), las empresas pagan tarifas recurrentes por la nube (OpEx). Esto mejora el flujo de caja a corto plazo y hace que los costos sean m\u00e1s predecibles. La desventaja: costos operativos permanentemente m\u00e1s altos y dependencia de los proveedores de nube.<\/p>\n<\/details>\n Las empresas emiten bonos cuyos ingresos se destinan espec\u00edficamente a proyectos sostenibles. Un marco de bonos verdes define los criterios. Siemens Energy emiti\u00f3 en 2023 un bono verde de 1.500 millones de euros con una suscripci\u00f3n de m\u00e1s del triple.<\/p>\n<\/details>\n De 500.000 millones de euros, solo 24.000 millones se hab\u00edan desembolsado a finales de 2025 (4,8 por ciento). Cr\u00edticos como el IW K\u00f6ln y el Ifo-Institut ven entre el 86 y el 95 por ciento de los fondos como desviados o no utilizados para inversiones adicionales. Las barreras burocr\u00e1ticas y la falta de capacidad de planificaci\u00f3n retrasan el desembolso.<\/p>\n<\/details>\n 63 Prozent haben keine verl\u00e4sslichen Datenpraktiken f\u00fcr KI. Gartner: 60 Prozent der Projekte scheitern an Daten.<\/p>\n","protected":false},"author":82,"featured_media":12797,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_yoast_wpseo_focuskw":"Impulsores de Transformaci\u00f3n del CFO","_yoast_wpseo_title":"El CFO como impulsor de la transformaci\u00f3n: C\u00f3mo los directores financieros financian el reinicio alem\u00e1n","_yoast_wpseo_metadesc":"CFO como impulsor de la transformaci\u00f3n 2026: r\u00e9cord de flujo de caja de Siemens, crecimiento cloud de SAP, financiaci\u00f3n KfW, bonos verdes.","_yoast_wpseo_opengraph-image":"","_yoast_wpseo_opengraph-image-id":0,"_yoast_wpseo_twitter-image":"","_yoast_wpseo_twitter-image-id":0,"featured_post_sortierung":0,"featured_post":0,"pre_headline":"","bildquelle":"","teasertext":"","language":"de","_evm_translation_lang":"","_wp_old_slug":["datenqualitaet-ki-voraussetzung-60-prozent-projekte-scheitern-2026"],"footnotes":""},"categories":[676,672,695,648],"tags":[],"class_list":["post-12798","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-medio-ambiente-sostenibilidad","category-new-work-liderazgo","category-reboot-germany","category-sin-categorizar","entry"],"wpml_language":"es","wpml_translation_of":31800,"yoast_head":"\n\n
Por qu\u00e9 el CFO es ahora el jefe de la transformaci\u00f3n<\/h2>\n
El caso Siemens: C\u00f3mo un CFO reconfigura una corporaci\u00f3n<\/h2>\n
SAP: Cuando el director financiero llama a la disrupci\u00f3n<\/h2>\n
Las tres palancas de financiaci\u00f3n del reinicio alem\u00e1n<\/h2>\n
1. El cambio de CapEx a OpEx a trav\u00e9s de la nube<\/h3>\n
2. Fondos p\u00fablicos: KfW y fondos especiales<\/h3>\n
3. Bonos verdes: sostenibilidad como acceso al capital<\/h3>\n
Por qu\u00e9 los CFO alemanes deben pensar de manera diferente a sus hom\u00f3logos estadounidenses<\/h2>\n
50 por ciento en la nube, 87 por ciento en IA: C\u00f3mo se transforma el sector financiero<\/h2>\n
Lo que los CFO deben hacer ahora: Cuatro pasos concretos<\/h2>\n
El lado negativo: lo que puede salir mal<\/h2>\n
Preguntas frecuentes<\/h2>\n
\u00bfPor qu\u00e9 el CFO se convierte en el impulsor de la transformaci\u00f3n?<\/strong><\/summary>\n
\u00bfQu\u00e9 programas de financiaci\u00f3n existen para la transformaci\u00f3n digital?<\/strong><\/summary>\n
\u00bfQu\u00e9 significa el cambio de CapEx a OpEx a trav\u00e9s de la nube?<\/strong><\/summary>\n
\u00bfC\u00f3mo funcionan los bonos verdes para las empresas?<\/strong><\/summary>\n
\u00bfPor qu\u00e9 el fondo especial se est\u00e1 desembolsando tan lentamente?<\/strong><\/summary>\n
Leer m\u00e1s<\/h2>\n
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M\u00e1s informaci\u00f3n<\/h3>\n
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