16 min de lectura<\/p>\n
8 Min. Tiempo de lectura<\/span><\/p>\n 33 de las 37 empresas del DAX examinadas ya informan voluntariamente seg\u00fan las Normas Europeas de Informes de Sostenibilidad. El estudio del WWF de octubre de 2025 lo resume as\u00ed: \u00abLas empresas del DAX en informes de sostenibilidad est\u00e1n mucho m\u00e1s avanzadas que la pol\u00edtica\u00bb. Al mismo tiempo, Alemania ha incumplido el plazo de implementaci\u00f3n de la UE y ha recibido un procedimiento por infracci\u00f3n contractual. Mientras la pol\u00edtica frena, los consejos de administraci\u00f3n desarrollan la sostenibilidad como una ventaja competitiva, porque los bancos incluyen los riesgos ESG en la concesi\u00f3n de cr\u00e9ditos, los inversores exigen informes transparentes y la cadena de suministro demanda datos.<\/strong><\/p>\n La Directiva de Informaci\u00f3n sobre Sostenibilidad Corporativa (CSRD) hace que el informe de sostenibilidad sea jur\u00eddicamente parte de las cuentas anuales. Esto significa: la misma responsabilidad de la junta directiva que para los datos financieros.<\/strong><\/p>\n Das Wichtigste in K\u00fcrze<\/p>\n La Directiva de Informaci\u00f3n sobre Sostenibilidad Corporativa (CSRD) convierte legalmente el informe de sostenibilidad en parte de los estados financieros anuales. Esto significa: la misma responsabilidad de la junta directiva que para los datos financieros. Ya no m\u00e1s informes de PR separados que se quedan en el olvido. Sino un documento verificado por el que la junta directiva responde personalmente.<\/p>\n Las 12 Normas Europeas de Informaci\u00f3n sobre Sostenibilidad (ESRS) definen lo que debe ser reportado. ESRS 1 y ESRS 2 (requisitos generales e informaci\u00f3n) son obligatorias para todas las empresas que deben informar, sin examen de materialidad. A esto se suman cinco normas ambientales (E1-E5), cuatro normas sociales (S1-S4) y una norma de gobernanza (G1). La reforma Omnibus ha reducido los puntos de datos en aproximadamente un 64 por ciento y ha eliminado las normas sectoriales. Aun as\u00ed, lo que queda es sustancial.<\/p>\n Concretamente, se prescribe para la direcci\u00f3n: divulgaci\u00f3n de c\u00f3mo la junta directiva y el consejo de supervisi\u00f3n supervisan los riesgos y oportunidades ESG. Indicaci\u00f3n de qu\u00e9 objetivos de sostenibilidad se incluyen en la estructura de remuneraci\u00f3n de la direcci\u00f3n, o por qu\u00e9 no expl\u00edcitamente. Una verificaci\u00f3n externa con seguridad limitada (limited assurance) es obligatoria; a medio plazo, el objetivo es reasonable assurance. Las obligaciones de gobernanza de la IA del Reglamento de IA muestran un patr\u00f3n similar: la regulaci\u00f3n obliga a la responsabilidad a nivel de junta directiva para temas que antes estaban en el nivel operativo.<\/p>\n Fuentes: WWF octubre 2025, an\u00e1lisis de EY del DAX mayo 2025, Consejo de Control de Normas<\/p>\n Lo conceptualmente nuevo de la CSRD es la doble materialidad. Cada nivel de direcci\u00f3n debe adoptar dos perspectivas simult\u00e1neamente.<\/p>\n Outside-in (materialidad financiera):<\/strong> \u00bfC\u00f3mo influyen los riesgos clim\u00e1ticos, la regulaci\u00f3n y la escasez de recursos en el \u00e9xito financiero de la empresa? Esta perspectiva es conocida por los directivos a trav\u00e9s de la gesti\u00f3n de riesgos. Los riesgos clim\u00e1ticos f\u00edsicos (inundaciones, calor, interrupciones en la cadena de suministro) y los riesgos de transici\u00f3n (fijaci\u00f3n de precios del CO2, cambio tecnol\u00f3gico, endurecimiento regulatorio) se eval\u00faan sistem\u00e1ticamente.<\/p>\n Inside-out (materialidad del impacto):<\/strong> \u00bfQu\u00e9 impacto tiene la actividad empresarial en el medio ambiente y la sociedad? Esto es nuevo. Un grupo qu\u00edmico no solo debe informar sobre c\u00f3mo la regulaci\u00f3n ambiental afecta a su negocio, sino tambi\u00e9n sobre el impacto que tiene su producci\u00f3n en las aguas, suelos y residentes cercanos. Ambas perspectivas son obligatorias y deben combinarse. Un tema es material si es relevante desde al menos una de las dos perspectivas.<\/p>\n La consecuencia estrat\u00e9gica: el an\u00e1lisis de materialidad no es un ejercicio de cumplimiento, sino que obliga a una reflexi\u00f3n sistem\u00e1tica sobre el propio modelo de negocio. Las empresas del DAX identificaron, seg\u00fan EY<\/a>, una media de 7,2 de 10 posibles temas de sostenibilidad como materiales. Esto muestra que casi todos los temas son relevantes. La pregunta no es si se informa, sino con qu\u00e9 profundidad.<\/p>\n Henkel<\/strong> es una de las primeras empresas del DAX en informar completamente seg\u00fan CSRD\/ESRS en 2024. Las emisiones de Scope-1+2+3 se redujeron un 20 por ciento respecto al a\u00f1o base 2021. El objetivo: una reducci\u00f3n del 42 por ciento en Scope 1 y 2, y del 30 por ciento en Scope 3 para 2030. El CEO de Henkel, Carsten Knobel, describi\u00f3 la empresa, en esencia, como una que se compromete \u00aba trav\u00e9s de productos, procesos y contribuciones sociales para un mundo m\u00e1s sostenible\u00bb. Lo que distingue a Henkel de muchas otras empresas es que su estrategia de sostenibilidad no est\u00e1 delegada al departamento de comunicaciones, sino que est\u00e1 anclada a nivel de direcci\u00f3n.<\/p>\n DHL Group<\/strong> tiene la estrategia clim\u00e1tica m\u00e1s ambiciosa entre las empresas log\u00edsticas. Los objetivos para 2030 incluyen: reducir las emisiones de gases de efecto invernadero a menos de 29 millones de toneladas, utilizar m\u00e1s del 30 por ciento de combustibles de aviaci\u00f3n sostenibles, electrificar el 66 por ciento de los veh\u00edculos de \u00faltima milla y dise\u00f1ar todos los nuevos edificios para que sean neutros en carbono. Adem\u00e1s, aumentar la participaci\u00f3n de mujeres en puestos directivos a un m\u00ednimo del 34 por ciento. Para una empresa con 600.000 empleados en 220 pa\u00edses, la recopilaci\u00f3n de datos de Scope-3 es un desaf\u00edo especial, pero tambi\u00e9n un factor diferenciador, ya que pocos competidores pueden ofrecer esta transparencia.<\/p>\n SAP<\/strong> se ha fijado el objetivo clim\u00e1tico m\u00e1s agresivo del DAX: cero emisiones netas a lo largo de toda la cadena de valor para 2030, siguiendo el camino de 1,5 grados. Tres pilares estrat\u00e9gicos – protecci\u00f3n clim\u00e1tica, econom\u00eda circular y responsabilidad social – est\u00e1n documentados en el informe integrado de 2024 seg\u00fan CSRD. Para SAP, su propia conformidad con CSRD es tambi\u00e9n un argumento de producto: quien quiera vender software empresarial para informes de sostenibilidad debe demostrar que lo domina.<\/p>\n Las tres empresas muestran diferentes palancas: Henkel optimiza productos y procesos (la reducci\u00f3n de emisiones como competencia central de un conglomerado qu\u00edmico\/de bienes de consumo). DHL transforma la infraestructura f\u00edsica (electrificaci\u00f3n de flotas, combustibles sostenibles, edificios verdes). SAP utiliza la sostenibilidad como refuerzo del modelo de negocio (su propia conformidad como referencia para soluciones de clientes). Para los directivos de otros sectores, la pregunta es: \u00bfcu\u00e1l de estas tres palancas se adapta mejor a su propio modelo de negocio? La respuesta se encuentra en el an\u00e1lisis de doble materialidad, que muestra d\u00f3nde est\u00e1n los mayores riesgos y las mayores oportunidades.<\/p>\n El estudio del WWF de octubre de 2025 muestra: 33 de las 37 empresas del DAX examinadas ya informan voluntariamente seg\u00fan los European Sustainability Reporting Standards. La econom\u00eda est\u00e1 m\u00e1s avanzada que la pol\u00edtica.<\/p>\n WWF Deutschland, octubre 2025<\/p>\n<\/div>\n El an\u00e1lisis de EY de mayo de 2025 ofrece la imagen m\u00e1s diferenciada del rendimiento de sostenibilidad del DAX. Las emisiones de Scope-1+2 se redujeron un 6 por ciento en 2024, lo que supone 11,6 millones de toneladas menos que en 2023, pasando de 184,1 a 172,6 millones de toneladas de CO2 equivalentes. Esto es progreso.<\/p>\n Sin embargo, las emisiones de Scope-3 aumentaron un 19 por ciento a 4,1 mil millones de toneladas. EY explica este aumento principalmente por las nuevas obligaciones de informaci\u00f3n: por primera vez, las empresas deben hacer transparentes toda su cadena de valor. Por lo tanto, el aumento no refleja necesariamente un mayor volumen de emisiones, sino una mayor transparencia. Esta es una diferencia importante y, al mismo tiempo, un argumento a favor de la CSRD: sin la obligaci\u00f3n de informar, estas emisiones seguir\u00edan siendo invisibles.<\/p>\n El balance energ\u00e9tico muestra la mayor brecha: solo el 15,7 por ciento del consumo total de energ\u00eda de las empresas del DAX proviene de fuentes renovables. El 84 por ciento sigue siendo f\u00f3sil. La diferencia es enorme: Deutsche Telekom obtiene el 93 por ciento de fuentes renovables, Porsche el 75 por ciento. En el otro extremo: RWE con el 4,1 por ciento y BASF con el 4,8 por ciento. Para los directivos que quieren posicionar la sostenibilidad como ventaja competitiva, la fuente de energ\u00eda es la palanca m\u00e1s obvia.<\/p>\n Desde enero de 2025, se aplican las directrices EBA EBA\/GL\/2025\/01, que obligan a los bancos alemanes a integrar sistem\u00e1ticamente los riesgos ESG en la concesi\u00f3n de cr\u00e9ditos. Esto no es una se\u00f1al blanda, sino un requisito regulatorio duro para el sistema bancario.<\/p>\n Las consecuencias para las empresas son medibles: en las empresas con un informe de sostenibilidad existente, ya se ven influenciadas el 40 por ciento de las decisiones crediticias por factores ESG. En las PYMES sin datos ESG, solo es el 25 por ciento, pero la tendencia es clara. Las empresas con un fuerte rendimiento ESG reciben descuentos en los tipos de inter\u00e9s y condiciones preferentes. Las empresas sin gesti\u00f3n ESG corren el riesgo de primas de riesgo y l\u00edmites de cr\u00e9dito restringidos, especialmente en modelos de negocio intensivos en clima sin un plan de transformaci\u00f3n documentado.<\/p>\n Para los CEOs y CFOs<\/a>, esto significa que el cumplimiento de la CSRD no es solo una obligaci\u00f3n de informar, sino una ventaja financiera. Quien utiliza su informe de sostenibilidad para informar proactivamente a los bancos sobre su estrategia ESG mejora sus condiciones crediticias. Quien espera a que el banco pregunte, paga m\u00e1s.<\/p>\n La Encuesta Global CSRD 2024 de PwC<\/a> pregunt\u00f3 a 65 empresas alemanas y ofrece una imagen ambivalente. El 62 por ciento se siente bien preparado. El 51 por ciento ha completado el an\u00e1lisis GAP, y el 45 por ciento el doble an\u00e1lisis de materialidad. Esto suena a progreso.<\/p>\n Sin embargo, los desaf\u00edos son masivos: el 79 por ciento menciona la capacidad del personal como el mayor problema, el 77 por ciento la calidad de los datos y el 72 por ciento la complejidad de los datos de la cadena de suministro. Las PYMES est\u00e1n particularmente afectadas: incluso las empresas que no est\u00e1n directamente obligadas a informar se ven involucradas a trav\u00e9s de la cadena de suministro, porque sus clientes les exigen datos CSRD.<\/p>\n Las ventajas esperadas predominan en la percepci\u00f3n de los directivos: el 69 por ciento espera una mejor gesti\u00f3n del riesgo, el 61 por ciento una mejor comunicaci\u00f3n con los stakeholders. El 80 por ciento de los directivos alemanes ya incluye la sostenibilidad en sus decisiones. El estudio Deloitte\/DRSC 2025 muestra: los informes DAX abarcan un promedio de 156 p\u00e1ginas, MDAX 133 y SDAX 93; el informe CSRD ya no es una nota al margen, sino un documento sustancial.<\/p>\n La cr\u00edtica a la CSRD es justificada y no debe ser ignorada. El Consejo de Control de Normas estima los costes totales en 1.600 millones de euros para Alemania. En el primer a\u00f1o, las medianas empresas esperan costes de entre 150.000 y 500.000 euros para software, consultor\u00eda y recursos internos. Para una empresa con 200 millones de euros de facturaci\u00f3n y un margen EBIT del 5 por ciento, 500.000 euros representan el 5 por ciento de las ganancias, lo cual no es una cantidad despreciable.<\/p>\n La reforma del \u00f3mnibus (a partir de marzo de 2026) responde a esta cr\u00edtica: el umbral de obligaci\u00f3n de informar se eleva a 1.000 empleados y 450 millones de euros de facturaci\u00f3n. Los puntos de datos se reducen en un 64 por ciento. Las PYMEs cotizadas quedan completamente excluidas del \u00e1mbito de aplicaci\u00f3n. La segunda ola de la obligaci\u00f3n de informar (originalmente para el a\u00f1o fiscal 2025) se ha pospuesto hasta 2027. Esto supone un alivio considerable, pero tambi\u00e9n conlleva el riesgo de reducir la presi\u00f3n para reformar.<\/p>\n El riesgo de greenwashing sigue existiendo, incluso con la CSRD. Informar exhaustivamente no significa necesariamente actuar bien. La obligaci\u00f3n de auditor\u00eda (limited assurance) reduce el margen para afirmaciones no respaldadas, pero no lo elimina. Y el peligro de \u00abinformar en lugar de actuar\u00bb, es decir, informes extensos sin una verdadera transformaci\u00f3n, es real.<\/p>\n A esto se a\u00f1ade la dimensi\u00f3n pol\u00edtica: Alemania ha incumplido el plazo de implementaci\u00f3n de la UE (6 de julio de 2024) y ha recibido un procedimiento de infracci\u00f3n. La ley nacional de implementaci\u00f3n a\u00fan no estaba en vigor a finales de 2025. La se\u00f1al es contradictoria: la pol\u00edtica exige menos burocracia, pero retrasa la seguridad jur\u00eddica que las empresas necesitan para sus planes. Para los consejos de administraci\u00f3n, la CSRD no es solo una tarea de informaci\u00f3n, sino una tarea de transformaci\u00f3n: el informe debe reflejar lo que realmente hace la empresa. Y el alivio del \u00f3mnibus no debe interpretarse como una raz\u00f3n para esperar, sino como una oportunidad para utilizar el tiempo ganado para mejoras sustanciales en lugar de simple cumplimiento.<\/p>\n Primero: Priorizar el an\u00e1lisis de doble materialidad.<\/strong> Es el fundamento de cualquier informe CSRD y obliga a un enfrentamiento estrat\u00e9gico con los riesgos clim\u00e1ticos y el impacto del modelo de negocio. El 45 por ciento de las empresas encuestadas ya lo han completado. Quien a\u00fan no haya comenzado debe empezar ahora.<\/p>\n Segundo: Integrar la sostenibilidad en la remuneraci\u00f3n.<\/strong> Las ESRS exigen la divulgaci\u00f3n de si y c\u00f3mo los objetivos de sostenibilidad se incluyen en la remuneraci\u00f3n del consejo de administraci\u00f3n. Quien responda \u00abno\u00bb debe explicar por qu\u00e9. Quien responda \u00abs\u00ed\u00bb env\u00eda una se\u00f1al fuerte a inversores y bancos.<\/p>\n Tercero: Recopilar datos de Scope 3 de manera proactiva.<\/strong> El hallazgo de EY (m\u00e1s 19 por ciento de emisiones de Scope 3 debido a la primera transparencia) muestra: las mayores sorpresas se encuentran en la cadena de suministro. Quien no tenga los datos no podr\u00e1 informar y perder\u00e1 la ventaja frente a competidores que ya son transparentes.<\/p>\n Cuarto: Utilizar el informe de sostenibilidad como herramienta de ventas.<\/strong> Bancos, inversores y clientes B2B eval\u00faan cada vez m\u00e1s el rendimiento ESG como criterio para socios comerciales. Un informe CSRD bien fundamentado no es un gasto adicional, sino un argumento de venta, similar a una certificaci\u00f3n ISO o una etiqueta TISAX<\/a>.<\/p>\n Quinto: Cambiar las fuentes de energ\u00eda.<\/strong> El an\u00e1lisis de EY muestra la mayor brecha: el 84 por ciento del consumo energ\u00e9tico del DAX es f\u00f3sil. Deutsche Telekom, con un 93 por ciento de energ\u00edas renovables, demuestra que una conversi\u00f3n casi completa es posible. Para cualquier empresa que quiera ser cre\u00edble en su informe de sostenibilidad, la fuente de energ\u00eda es la palanca m\u00e1s visible y medible. Esto se aplica especialmente a BASF (4,8 por ciento de renovables) y RWE (4,1 por ciento), empresas cuyos informes de sostenibilidad solo ser\u00e1n cre\u00edbles si la transformaci\u00f3n energ\u00e9tica es visible en su negocio principal.<\/p>\n Originalmente hasta 15.000, reducidas por la reforma Omnibus a empresas con m\u00e1s de 1.000 empleados y 450 millones de euros de facturaci\u00f3n. Los grandes grupos del DAX ya informan para el ejercicio 2024. La segunda ola se pospuso al ejercicio 2027.<\/p>\n<\/details>\n Las empresas deben informar desde dos perspectivas: c\u00f3mo los temas de sostenibilidad afectan financieramente a la empresa (Outside-in) y qu\u00e9 impacto tiene la empresa en el medio ambiente y la sociedad (Inside-out). Ambas perspectivas son obligatorias.<\/p>\n<\/details>\n El Consejo de Control de Normas estima 1.600 millones de euros para toda Alemania. Algunas empresas medianas calculan entre 150.000 y 500.000 euros en el primer a\u00f1o. La reforma Omnibus ha reducido los puntos de datos en un 64 por ciento y las obligaciones de informaci\u00f3n en un 25 por ciento.<\/p>\n<\/details>\n S\u00ed. Desde enero de 2025, los bancos alemanes deben integrar los riesgos ESG en la concesi\u00f3n de cr\u00e9ditos (directrices EBA). Las empresas con un buen desempe\u00f1o ESG obtienen mejores condiciones. Las empresas sin gesti\u00f3n ESG corren el riesgo de sufrir recargos por riesgo.<\/p>\n<\/details>\n 33 de las 37 empresas del DAX analizadas ya informan voluntariamente seg\u00fan ESRS (WWF octubre 2025). Los informes del DAX tienen una media de 156 p\u00e1ginas (Deloitte\/DRSC 2025). Tres cuartas partes fueron verificados con seguridad limitada.<\/p>\n<\/details>\n Lo conceptualmente nuevo de la CSRD es la doble materialidad. Cada nivel de gesti\u00f3n debe adoptar dos perspectivas simult\u00e1neamente.<\/p>\n<\/details>\n Henkel es una de las primeras empresas del DAX que inform\u00f3 completamente seg\u00fan CSRD\/ESRS en 2024. Las emisiones Scope-1+2+3 se redujeron hasta finales de 2024 en un 20 por ciento respecto al a\u00f1o base 2021.<\/p>\n<\/details>\n El an\u00e1lisis de EY de mayo de 2025 proporciona la imagen m\u00e1s detallada del desempe\u00f1o en sostenibilidad del DAX. Las emisiones Scope-1+2 se redujeron en 2024 en un 6 por ciento – 11,6 millones de toneladas menos que en 2023, de 184,1 a 172,6 millones de toneladas de equivalentes de CO2.<\/p>\n<\/details>\n Desde enero de 2025, las directrices EBA\/GL\/2025\/01 obligan a los bancos alemanes a integrar sistem\u00e1ticamente los riesgos ESG en la concesi\u00f3n de cr\u00e9ditos. Esto no es una se\u00f1al suave, sino un requisito regulatorio duro para el sistema bancario.<\/p>\n<\/details>\n Fuente imagen de t\u00edtulo: Pexels \/ Singkham (px:1072824)<\/p>\n 16 min de lectura 8 Min. Tiempo de lectura 33 de las 37 empresas del DAX examinadas ya informan voluntariamente seg\u00fan las Normas Europeas de Informes de Sostenibilidad. El estudio del WWF de octubre de 2025 lo resume as\u00ed: \u00abLas empresas del DAX en informes de sostenibilidad est\u00e1n mucho m\u00e1s avanzadas que la pol\u00edtica\u00bb. Al […]<\/p>\n","protected":false},"author":114,"featured_media":15531,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_yoast_wpseo_focuskw":"sostenibilidad","_yoast_wpseo_title":"Sostenibilidad: Gu\u00eda CSRD para informes de inversi\u00f3n en TI","_yoast_wpseo_metadesc":"CSRD y sostenibilidad: cumple con los est\u00e1ndares de informe y mejora tus inversiones en TI. 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Lo que la CSRD exige a la junta directiva<\/h2>\n
Doble materialidad: el marco de pensamiento que lo cambia todo<\/h2>\n
Henkel, DHL, SAP: Tres caminos hacia la ventaja sostenible<\/h2>\n
Balance del DAX 2024: Progreso y lagunas<\/h2>\n
Por qu\u00e9 los bancos aumentan la presi\u00f3n<\/h2>\n
Preparaci\u00f3n para la CSRD: \u00bfD\u00f3nde est\u00e1n las empresas alemanas?<\/h2>\n
La posici\u00f3n contraria: Burocracia, costes y \u00f3mnibus<\/h2>\n
Lo que los consejos de administraci\u00f3n deben hacer ahora<\/h2>\n
Preguntas frecuentes<\/h2>\n
\u00bfCu\u00e1ntas empresas alemanas se ven afectadas por la CSRD?<\/strong><\/summary>\n
\u00bfQu\u00e9 es la doble materialidad?<\/strong><\/summary>\n
\u00bfCu\u00e1nto cuesta la implementaci\u00f3n de la CSRD?<\/strong><\/summary>\n
\u00bfInfluye la CSRD en la concesi\u00f3n de cr\u00e9ditos?<\/strong><\/summary>\n
\u00bfInforman ya las empresas del DAX seg\u00fan la CSRD?<\/strong><\/summary>\n
Leer m\u00e1s<\/h2>\n
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Preguntas frecuentes<\/h2>\n
\u00bfQu\u00e9 es importante en \u00abLo que la CSRD exige a la junta directiva\u00bb?<\/strong><\/summary>\n<\/details>\n
\u00bfQu\u00e9 es importante en \u00abDoble materialidad: El marco conceptual que lo cambia todo\u00bb?<\/strong><\/summary>\n
\u00bfQu\u00e9 es importante en \u00abHenkel, DHL, SAP: Tres caminos hacia la ventaja en sostenibilidad\u00bb?<\/strong><\/summary>\n
\u00bfQu\u00e9 es importante en \u00abBalance del DAX 2024: Progreso y lagunas\u00bb?<\/strong><\/summary>\n
\u00bfQu\u00e9 es importante en \u00abPor qu\u00e9 los bancos aumentan la presi\u00f3n\u00bb?<\/strong><\/summary>\n
M\u00e1s informaci\u00f3n<\/h3>\n
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